字体大小 互联网广播供应商潘多拉媒体（P）的股价上涨9美分或1％，报8.37美元，此前该分析师的积极评论以及其首席执行官蒂姆韦斯特格伦计划下台的报告。 Recodes Peter Kafka昨天写道，自去年以来一直处于榜首位置的韦斯特格伦打算在替换被命名时辞职，引用未具名的消息来源，但没有说明他离职的原因。 当然，这份报告是在该公司于6月9日达成协议后，从卫星广播运营商SiriusXM（SIRI）获得4.8亿美元融资。 在今天的研究中，Pacific Crests Andy Hargreaves将股票评级从“减持”上调至“行业权重”，认为三名董事会成员的提名将成为该交易的一部分，将带来如此急需的财务纪律： 我们预计天狼星任命的董事会成员将推动适度的现金燃烧率，部分原因是为了保护Sirius的4.8亿美元本金。降低燃烧率也可能会降低用户增长预测，但我们会看到这种权衡取舍，因为它会降低破产的可能性，并延长潘多拉的时间框架以寻求可持续发展模式。 然而，哈格里夫斯并不认为考虑到工业结构，公司的长期前景会发生变化， 我们认为潘多拉的董事会，管理层或资本结构的变化不会影响我们认为对业务的最大挑战：垄断型供应商和来自大型企业的激烈竞争。供应商的强势定位使得过去五年广告支持的LPM（每千小时成本）的年增长率提高了15％，随着按需进入，推动了音乐的毛利率（不包括TicketFly） 2017年从2014年的45％降至约36％。潘多拉供应商的强势地位不太可能改变，这很可能继续对未来的盈利能力施加压力。在潘多拉的广告支持业务中，公司有可能放弃直接交易，并在未来恢复到CRB利率设定流程。然而，CRB可能会利用潘多拉最近敲定的交易作为市场利率的主要证据。因此，我们认为未来的CRB费率不会对潘多拉目前通过直接交易支付的费率提供有意义的缓解。 此外，Hargreaves认为来自Spotify和Apple（AAPL）及其他公司的竞争并未消失：这些竞争对手不太可能消失，这表明用户和整体时间的压力将会增加而不是消散。“ 此外，今天早上巴顿克罗克特与FBR